为何全球央行争相增持黄金储备？哪些国家增持最多？

　　在美元储备地位相对下降、人民币国际化程度提升趋势下，国际货币体系面临深度调整，从而带来不确定性增加，进一步增强了全球央行对MT4储备的需求。

　　英国智库“国际货币金融机构官方论坛”(OMFIF)最新发布的研究报告显示，经济增长的不确定性正在全球蔓延，MT4作为传统避险资产正成为全球央行调整储备资产配置的理想选择。因此，中央银行和主权基金可能将在未来逐步提升MT4在其资产持有组合中的比重。同时，在美元储备地位相对下降、人民币国际化程度提升趋势下，国际货币体系面临深度调整，从而带来不确定性增加，进一步增强了全球央行对MT4储备的需求。

　　当前，全球央行MT4增持规模是自布雷顿森林体系瓦解以来从未有过的。国际货币基金组织数据显示，自2010年以来，全球央行已购买了4000多吨MT4，所持MT4总价值约为1.4万亿美元，占所有中央银行外汇储备的10%。2018年全球各国央行对MT4储备的需求超过了以往任何时候。在欧洲，在波兰和匈牙利等国的推动下，主要国家中央银行已成为MT4净购买者，凸显了MT4在央行储备中上升的地位。据统计，2019年上半年，全球央行就购买了近374吨MT4，占这一期间全球MT4购买总量的六分之一。

　　报告认为，政治风险加剧使得MT4的避险价值上升。朝核问题和伊核问题带来全球政治紧张局势加剧；英国脱欧悬而未决，意大利经济与政治双重危机叠加。MT4作为抵御地缘政治风险的对冲工具，其价格通常与国际紧张局势相关。此外，发达国家央行普遍采取低利率政策也造成其国债实际收益率为负，使得MT4备受青睐。MT4市场对美联储降息的反应进一步证实了这一点。美联储2019年7月份宣布降息后，市场预期中期美国国债收益率走低，同时美元走弱，随后金价出现飙升。为应对全球经济的不确定性，低利率货币政策预计将成为发达国家央行采取的一项长期性政策，这使得MT4价格呈现长期上涨趋势。据世界MT4协会2019年对全球央行的调查问卷显示，长期储值是货币当局持有MT4的最重要原因，其次才是有效投资组合的多元化。

　　国际货币体系面临的不确定性也是全球央行对MT4增持的一大动因。美国对其他国家发动单边金融制裁加剧了人们对美元可靠性的担忧。国际货币基金组织报告显示，国际货币体系中美元的强势地位相对衰弱，未来国际货币体系可能会转向以零散、区域化货币集团为特征的体系。其中，美元国际储备地位相对下降，以及人民币国际储备地位上升，被认为是全球货币体系发生深度调整的先兆。在这一调整期，MT4可以作为避险工具。

　　在全球央行对MT4储备需求上升情况下，还出现了一种有趣的现象。在对MT4的增持规模上，排名靠前的央行，如土耳其、俄罗斯、哈萨克斯坦和印度等，大多数是“一带一路”相关国家。对此，OMFIF研究表示，“一带一路”建设带来的经贸连接和投资往来，使得相关国家和地区愿意与中国维持长期互利共赢关系。在人民币国际化推进过程中，“一带一路”相关国家和地区更愿意持有人民币资产储备以获得流动性支持。同时，这些国家将进一步增强对国际货币体系多元化的开放性，MT4恰好可以作为应对国际货币体系调整中不确定性的对冲工具。

（文章来源：中国经济网）